Les bas prix du pétrole mettront à l’épreuve la résolution des plans de transition énergétique des grandes maisons de disques, mais les analystes s’attendent à ce que les engagements à long terme des entreprises en matière de décarbonisation et d’énergie renouvelable restent intacts.

Un différend entre la Russie et l’Arabie saoudite a envoyé une inondation de pétrole et de gaz bon marché sur les marchés mondiaux au moment même où la pandémie de COVID-19 étouffe la demande.

Cette dislocation du marché survient à un moment où les majors pétrolières européennes, coquille, Total, Repsol et BP s’engagent sérieusement sur la voie de la réduction des émissions et de la diversification de leurs activités vers les énergies renouvelables, la mobilité électrique et d’autres services énergétiques.

Les sociétés pétrolières ont été notoirement lentes à faire pivoter leurs activités vers des sources d’énergie plus propres. La tempête actuelle du marché changera-t-elle cela? Cela pourrait-il même accélérer la transition?

«L’argument qui a souvent été avancé est qu’ils ne peuvent pas investir dans les énergies renouvelables car les projets renouvelables offrent des rendements bien inférieurs à ceux des projets pétroliers et gaziers. Cet argument ne tient plus à 35 $ le baril », a déclaré à GTM Valentina Kretzschmar, directrice de la recherche d’entreprise chez Wood Mackenzie.

«Les rendements moyens des projets pétroliers et gaziers sont désormais les mêmes que ceux des projets d’énergies renouvelables et, en fait, les projets d’énergies renouvelables présentent un risque beaucoup plus faible. Déjà, nous avons vu des entreprises comme Occidental réduire leurs dividendes de 90%. C’est une dépense discrétionnaire », a-t-elle ajouté.

De la même manière, les vents contraires actuels pour les sociétés pétrolières pourraient signifier un impact négatif sur les mesures de réduction du carbone qui seraient également considérées par l’industrie comme des dépenses discrétionnaires.

L’avantage des énergies renouvelables

Le secteur du pétrole et du gaz ne représente actuellement que 2% des investissements dans les énergies renouvelables, selon Wood Mackenzie. Un ralentissement à court terme ne ferait donc pas dérailler le flux de financement des projets solaires et éoliens.

Ce n’est pas la première fois que les prix du pétrole subissent un choc. Au cours de ces événements de «cygne noir», de nombreux types de stratégies de diversification sont utilisées pour se protéger contre les prix des matières premières, a déclaré Luke Fletcher, analyste principal pour la recherche des investisseurs au Carbon Disclosure Project, un rapport sur l’environnement.

«Traditionnellement, les sociétés intégrées avaient leur« aval »pour lutter contre les bas prix du pétrole», a déclaré Fletcher. Essentiellement, les bas prix du pétrole signifient que la marge bénéficiaire pour la convertir en huile à moteur ou en d’autres produits est plus élevée.

«À l’avenir, l’exposition à d’autres actifs énergétiques diversifiés, tels que les énergies renouvelables, pourrait également fournir une certaine couverture contre la volatilité des prix du pétrole. Ils ont des profils de flux de trésorerie fondamentalement très différents et sont évidemment moins dépendants des prix du pétrole et du gaz et d’autres matières premières », a déclaré Fletcher.

Alors que certaines sociétés pétrolières peuvent choisir de réduire les investissements dans la transition énergétique à court terme, d’autres peuvent choisir de signaler leur stratégie à plus long terme et de doubler la diversification dans l’ensemble du secteur de l’énergie.

Alors que les sociétés pétrolières sont durement touchées par l’effondrement des prix, la réduction des coûts dominera et les entreprises aux bilans plus faibles seront davantage préoccupées par la survie, a déclaré Kretzschmar.

Pourtant, les stratégies à plus long terme pour élargir les sources de revenus dans le secteur de l’électricité ne seront probablement pas abandonnées.

« Une chose est claire: la transition énergétique ne va pas disparaître », a déclaré Kretzschmar, soulignant que l’annonce du budget de cette semaine au Royaume-Uni avait eu un impact sur le changement climatique. «C’est toujours une priorité clé pour le gouvernement.»

Dans cet esprit, Kretzschmar a mis en garde contre le statu quo pour les compagnies pétrolières.

«Le secteur est déjà très peu aimé des investisseurs, et il ne fera qu’empirer. J’aimerais que les secteurs du pétrole et du gaz commencent à saisir des opportunités dans la mégatendance qu’est la transition énergétique. Parce qu’il y a des opportunités. C’est une tendance croissante, et les pressions pour la transition et pour lutter contre le changement climatique ne feront qu’augmenter. « 

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manuboss